Volkswagen: Porsche und Piëch wollen schnellere Kürzungen durchsetzen

Die Familien Porsche und Piëch, die beiden Clans hinter der Kontrolle über den Volkswagen-Konzern, wollen den Sparkurs verschärfen, die industrielle Kapazität verringern und schliessen Werksschliessungen nicht aus. Sie sehen den Konzern an einem „historischen Scheideweg“. Allerdings können zwei Kräfte die aus ihrer Sicht entscheidenden Schritte für die Zukunft des Konzerns blockieren: das Land Niedersachsen und die Arbeitnehmervertreter.

Im Folgenden erläutern wir die Hintergründe dieser Krise, die kurzfristig zu einem der zentralen Themen der Automobilindustrie werden dürfte. Die Zeit drängt, und der Volkswagen-Konzern kann sich kein Zögern leisten. Im September werden alle Beteiligten erneut am Verhandlungstisch zusammenkommen.

Werksschliessungen, Stellenabbau, Umstrukturierungen der Teams und eine Neufestlegung der Budgets zählen nur zu einigen der Massnahmen, die bei dem deutschen Branchenriesen diskutiert werden.

Gute Verkaufszahlen reichen nicht mehr aus

Das grösste Vertriebsproblem von Volkswagen liegt derzeit nicht in Europa. Ausserhalb Chinas stiegen die Auslieferungen des Konzerns im ersten Halbjahr 2026 sogar um rund 2%.

Im ersten Halbjahr 2026 legte der Volkswagen-Konzern ausserhalb Chinas um etwa 2% zu und erhöhte seine Auslieferungen in Westeuropa um 2,9%. Selbst in Nordamerika, wo das Halbjahr mit einem leichten Rückgang von 3,1% endete, erholten sich die Verkäufe im zweiten Quartal um fast 8%.

Die schlechten Nachrichten kommen vor allem aus China. Die Auslieferungen des Konzerns in dem Markt, der über viele Jahre sein grösster war, sanken im ersten Halbjahr um 25,9% auf weniger als eine Million Fahrzeuge. Bei Elektroautos fiel der Rückgang mit 47,9% noch deutlicher aus. Und geringere Verkaufszahlen sind nur ein Teil des Problems.

Der Druck chinesischer Marken, die mit niedrigeren Kosten und kürzeren Entwicklungszyklen arbeiten, zwingt europäische Hersteller dazu, ihre Preise zu senken und Margen aufzugeben.

Vor diesem Hintergrund haben die Familien Porsche und Piëch den Druck auf den Volkswagen-Vorstand erhöht. Über die Porsche SE, den grössten Anteilseigner des deutschen Konzerns, fordern sie schnellere Einschnitte bei Kosten und industriellen Kapazitäten. Hans Dieter Pötsch, Vorsitzender der Porsche SE und zugleich Aufsichtsratsvorsitzender von Volkswagen, ist der Ansicht, das Unternehmen befinde sich an einem „historischen Scheideweg“.

Bis zu 100.000 Arbeitsplätze bei Volkswagen gefährdet

Oliver Blume, Vorstandsvorsitzender des Volkswagen-Konzerns, hatte bereits einen deutlich tiefgreifenderen Restrukturierungsplan vorgestellt als die zuvor angekündigten Kürzungen.

Nachdem im Konzern, einschliesslich Audi und Porsche, bereits der Abbau von rund 50.000 Arbeitsplätzen vereinbart wurde, räumt die Unternehmensführung nun ein, dass weitere 50.000 Stellen wegfallen könnten. Im schlimmsten Fall stehen damit bis zu 100.000 Arbeitsplätze auf dem Spiel.

Auch vier deutsche Werke geraten unter Druck: die Volkswagen-Standorte Emden, Hannover und Zwickau sowie das Audi-Werk Neckarsulm. Blume räumte ein, dass der Konzern für diese Standorte derzeit noch keine wettbewerbsfähige Auslastung für das kommende Jahrzehnt erkennen könne. Der CEO will jedoch zunächst andere Lösungen finden, bevor es zu Schliessungen kommt. Dazu zählen die Produktion in China entwickelter Volkswagen-Modelle in Europa oder alternative industrielle Nutzungen für einige Werke.

Das Problem ist einfach: Volkswagen verfügt über Werke, Beschäftigte und Anlagen, die darauf ausgerichtet sind, mehr Autos zu bauen, als der Konzern derzeit profitabel verkaufen kann. Ungenutzte industrielle Kapazitäten erhöhen jedoch die Kosten jedes Fahrzeugs, das vom Band läuft.

Johannes Lattwein, Finanzvorstand der Porsche SE, formulierte es eindeutig: Volkswagen müsse Überkapazitäten abbauen, die Kosten deutlich senken und Entscheidungen schneller treffen. „Wettbewerbsfähigkeit ist das Ziel. Alle Optionen müssen geprüft werden“, erklärte er.

Arbeitnehmer und Niedersachsen bremsen die Kürzungen

Die Unterstützung der Familien, die den Volkswagen-Konzern kontrollieren, bedeutet allerdings nicht, dass Oliver Blume seine Pläne einfach umsetzen kann. Wie wir vor einigen Wochen gezeigt haben, ist die Aktionärs- und Governance-Struktur des deutschen Konzerns ungewöhnlich.

Das Land Niedersachsen verfügt über 20% der Stimmrechte und besitzt aufgrund der besonderen Regeln für Volkswagen bei mehreren grundlegenden Entscheidungen ein Vetorecht. Die Arbeitnehmervertreter wiederum besetzen die Hälfte der Plätze im Aufsichtsrat.

Beide stimmten bei der Sitzung im Juli gegen den von Blume vorgelegten Plan. Auch die Gewerkschaft IG Metall lehnt Werksschliessungen ab und wirft den Familien Porsche und Piëch vor, die Dividenden stärker zu schützen als die Beschäftigten.

Die nächste Auseinandersetzung dürfte Anfang September folgen, wenn der Aufsichtsrat erneut zusammentritt.

Die Krise erreicht auch die Familien Porsche und Piëch

Für den zunehmenden Druck gibt es noch einen weiteren Grund. Die Verschlechterung der Ergebnisse von Volkswagen und Porsche trifft inzwischen unmittelbar die Porsche SE. Die Holding, die 31,9% an Volkswagen hält (und 53,3% der Stimmrechte kontrolliert) sowie 12,5% an der Porsche AG besitzt, erzielte im ersten Halbjahr einen bereinigten Gewinn nach Steuern von 949 Millionen Euro. Das waren 14,5% weniger als im gleichen Zeitraum 2025.

Nach Berücksichtigung der Wertverluste ihrer Beteiligungen an Volkswagen und Porsche drehte das Nettoergebnis jedoch auf einen Verlust von 2,2 Milliarden Euro. Ein Jahr zuvor hatte die Porsche SE noch einen Gewinn von 338 Millionen Euro ausgewiesen.